中银国际-汇川手艺-300124-中报业绩持续增加新能

　　新能源汽车营业放量增加。新能源汽车方面，公司加速新一代客车集成节制器开辟，实现物流车高速单减平台批量发卖，同时实现部门乘用车定点车型的批量发卖。上半年新能源汽车营业发卖收入2。85亿元，同比增加96%，我们估计全年仍将连结较高增速。

　　电气从动化设备证券研究演讲—调整预测2018年8月19日300124。SZ 增持原评级！增持市场价钱！人平易近币26。48 板块评级！强于大市股价表示(22%)(10%)2% 14% 26% 38%Aug- 17Sep- 17Oct- 17Nov- 17Dec- 17Jan- 18Feb- 18Mar- 18Apr- 18May- 18Jun- 18Jul- 18汇川手艺深圳成指 (%)本年至今1 个月3 个月12 个月绝对(9。6) (12。4) (18。5) 1。1 相对深证成指15。6 (2。4) 2。922。7 刊行股数(百万) 1，664 畅通股(%) 81 畅通股市值(人平易近币百万) 35，554 3个月日均买卖额(人平易近币百万) 274 净欠债比率(%)(2018E)净现金次要股东(%) 深圳市汇川投资无限公司19 材料来历：公司数据，聚源及中银证券以2018年8月17日收市价为尺度相关研究演讲《汇川手艺：营业多点开花，通用从动化持续高增加》 2018。04。25中银国际证券股份无限公司具备证券投资征询营业资历电气设备！电气从动化设备沈成 cheng。 证券投资征询营业证书编号：S01 李可伦 kelun。 证券投资征询营业证书编号：S01 汇川手艺中报业绩持续增加，新能源汽车营业放量公司发布2018年中报，盈利同比增加15。72%，合适预期。

　　估值考虑公司通用从动化等营业优良的成长趋向和短期内全体盈利能力的变化，我们将2018-2020年预测每股收益调整至0。75/0。94/1。15元（原预测数据为0。79/0。96/1。14元），对应市盈率为35。2/28。2/23。1倍，维持增持评级。

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　　轨交营业捷报频传。上半年子公司经纬轨道连续中标姑苏地铁5号线、亦庄有轨电车、贵阳地铁2号线亿元。加上此前中标的宁波地铁等项目，我们估计跟着正在手项目标推进，公司轨交营业业绩将逐渐。

　　本报布的特定客户包罗：1)基金、安全、QFII、QDII等可以或许充实理解证券研究演讲，具备专业消息处置能力的中银国际证券股份无限公司的机构客户；2)中银国际证券股份无限公司的证券投资参谋办事团队，其可参考利用本演讲。

　　通用从动化、电液伺服连结较快增加。上半年公司抓住制制业布局性增加的机遇，通用变频器、通用伺服系统、PLC等产物正在保守设备制制业、新兴设备制制业、终端用户项目端都取得了较快增加。通用从动化营业实现发卖收入11。81亿元，同比增加29%。此外公司电液伺服营业正在通用液压注塑机行业继续连结稳健增加，正在全电注塑机、油压机行业取得了较快增加，上半年实现发卖收入2。76亿元，同比增加20%。

　　收到或阅读本演讲须正在许诺采办任何演讲中所指之投资产物之前，就该投资产物的适合性，包罗的特殊投资目标、财政情况及其出格需要寻求相关投资参谋的看法。

　　中银国际证券股份无限公司的证券投资参谋办事团队可能以本演讲为根本，整合构成证券投资参谋办事或产物！

　　上半年公司抓住制制业布局性增加的机遇，通用变频器、通用伺服系统、PLC等产物正在保守设备制制业、新兴设备制制业、终端用户项目端都取得了较快增加。

　　此中第二季度实现停业收入14。97亿元，同比增加29。64%，环比增加53。55%；盈利3。00亿元，同比增加16。91%，环比增加52。48%。

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　　评级系统申明以报布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表示为基准：公司投资评级：买 入：估计该公司正在将来6个月内超越基准指数20%以上；增 持：估计该公司正在将来6个月内超越基准指数10%-20%；中 性：估计该公司股价正在将来6个月内相对基准指数变更幅度正在-10%-10%之间；减 持：估计该公司股价正在将来6个月内相对基准指数跌幅正在10%以上；未有评级：因无法获取需要的材料或者其他缘由，未能给出明白的投资评级。

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　　【慧博投研资讯】公司新能源汽车营业放量增加，通用从动化等工控营业连结稳中向好态势；维持增持评级。（慧博投研资讯）支持评级的要点上半年盈利同比增加15。72%，合适预期。公司发布2018年中报，实现停业收入24。73亿元，同比增加27。66%，归属上市公司股东净利润4。96亿元，同比增加15。72%，对应EPS为0。30元。此中第二季度实现停业收入14。97亿元，同比增加29。64%，环比增加53。55%；盈利3。00亿元，同比增加16。91%，环比增加52。48%。公司业绩合适我们和市场的预期。

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　　考虑公司通用从动化等营业优良的成长趋向和短期内全体盈利能力的变化，我们将2018-2020年预测每股收益调整至0。75/0。94/1。15元（原预测数据为0。79/0。96/1。14元），对应市盈率为35。2/28。2/23。1倍，维持增持评级。

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　　公司发布2018年中报，实现停业收入24。73亿元，同比增加27。66%，归属上市公司股东净利润4。96亿元，同比增加15。72%，对应EPS为0。30元。

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　　此外公司电液伺服营业正在通用液压注塑机行业继续连结稳健增加，正在全电注塑机、油压机行业取得了较快增加，上半年实现发卖收入2。76亿元，同比增加20%。

　　行业投资评级：强于大市：估计该行业指数正在将来6个月内表示强于基准指数；中 性：估计该行业指数正在将来6个月内表示根基取基准指数持平；弱于大市：估计该行业指数正在将来6个月内表示弱于基准指数。

　　沪深市场基准指数为沪深300指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克分析指数或标普500指数。

　　所有本演讲内利用的商标、办事标识表记标帜及标识表记标帜均为中银国际证券股份无限公司或其从属及联系关系公司（统称“中银国际集团”）的商标、办事标识表记标帜。

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　　中银国际证券股份无限公司中国上海浦东银城中200号中银大厦39楼邮编200121 电线 传线 相关联系关系机构：中银国际研究无限公司花圃道一号中银大厦二十楼电线 致电免费电线 新加坡客户请拨打：8008523392 传线 中银国际证券无限公司花圃道一号中银大厦二十楼电线 传线 中银国际控股无限公司代表处中国市西城区西单北大街110号8层邮编！100032 电线 传线 中银国际(英国)无限公司2/F，1 Lothbury London EC2R 7DB United Kingdom 电线 传线 中银国际(美国)无限公司美国纽约市美国大道1045号7 Bryant Park 15楼NY 10018 电线 传线 中银国际(新加坡)无限公司注册编号199303046Z 新加坡百得利四号中国银行大厦四楼(049908) 电线 传线！